Seigneuriage

Le mot vient de l'ancien français seignorage, qui désignait le droit ou le privilège de battre monnaie. Il est passé tel quel en anglais, où il est parfois orthographié seigniorage.

Initialement, le seigneuriage était la plus-value réalisée lors de la transformation d'une quantité de métal en pièces de monnaie. Tout propriétaire d'or ou d'argent pouvait l'apporter à l'atelier de frappe et restait propriétaire des pièces ainsi fabriquées. Cette plus-value était fonction du coût de la transformation et des droits que pouvait s'accorder l'autorité, surtout dans le cadre d'un monopole d'émission.

Depuis l'émission de monnaie fiduciaire par la Banque d'Angleterre au XVIII^e siècle, le débat persiste en ce qui concerne le ou les bénéficiaires de la monnaie créée au travers du crédit bancaire.

David Ricardo affirme dans ses Principes d’économie politique  : « Dans le cas de la création monétaire, l’avantage serait toujours pour ceux qui émettraient la monnaie de crédit ; et comme le gouvernement représente la nation, la nation aurait épargné l’impôt, si elle, et non la banque, avait fait elle-même l’émission de cette monnaie… Le public aurait un intérêt direct à ce que ce fût l’État, et non une compagnie de marchands ou de banquiers, qui fît cette émission ».

Une autre problématique, plus actuelle, est celle du seigneuriage issu du financement des déficits publics par le crédit bancaire. Dans le cas d'un financement d'un déficit public par du crédit bancaire, l'Etat emprunte aux banques commerciales (crédit bancaire). Or le crédit bancaire est créé par les banques commerciales, ce qui leur fait bénéficier du seigneuriage (une partie de ce dernier revient néanmoins à l'Etat à travers les impôts sur les bénéfices de ces banques).^{[réf. nécessaire]}

Plus généralement, si l'on part du point de vue que la création monétaire est un pouvoir régalien, celui de donner sa validité juridique à une monnaie, le bénéfice privé des fruits de ce pouvoir, délégué par l'Etat aux acteurs privés que sont les banques commerciales, peut être considéré comme problématique.^{[réf. nécessaire]}

Il faut cependant noter que les banques privées ne peuvent créer de monnaie de crédit à leur guise, puisque des réglementations imposent que la quantité de monnaie de crédit offerte par les banques soit proportionnelle à la monnaie mise en circulation par la banque centrale.^{[réf. nécessaire]}