Eonia

Eonia (Euro OverNight Index Average) est le taux de référence quotidien des dépôts interbancaires en blanc (c'est-à-dire sans être gagés par des titres) effectués au jour-le-jour dans la zone euro.

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Taux de référence EONIA 1999-2009

Après le scandale du LIBOR, l'autorité de régulation des marchés européen, la BMR, a émis des règles en 2017 pour que les indices soient conformes pour le . Très vite, EONIA a estimé qu'il ne pourrait pas être BMR Compliant, et voit la fin des contributions de ses banques le . La transition se fera grâce à l'indice ESTER.

Description

Il s'agit de la moyenne, pondérée par les montants, des taux effectivement traités sur le marché monétaire interbancaire de l'euro pendant la journée par un large échantillon[1] de grandes banques, pour les dépôts/prêts jusqu'au lendemain ouvré. C'est l'un des deux taux de référence du marché monétaire de la zone euro, avec l'Euribor, qui couvre les durées allant d'une semaine à un an.

Point de repère du grand marché monétaire de l'euro, il est parrainé par la FBE qui représente 2800 banques situées dans les États membres.

L'Eonia constitue avec l'Euribor, le taux monétaire de référence de la zone euro depuis le et s’est substitué au TMP (Taux Moyen Pondéré). Il correspond à un taux effectif déterminé sur la base d'une moyenne pondérée de toutes les transactions au jour le jour exécutées sur le marché interbancaire de la zone euro par les banques de l'échantillon[1]. L'Eonia est calculé par la FBE et par exemple diffusé en France par la FBF à 9 h en J+1.

L'Eonia est coté au comptant sur la base d'une convention de calcul nombre de jours exacts sur 360. Il résulte de la moyenne des cotations de l'échantillon et est exprimé avec trois décimales (depuis le ). Chaque banque de l'échantillon[1] doit saisir directement ses données avant 10h45 heure de Bruxelles, chaque jour où Target est ouvert. Les cotations les plus basses et les plus élevées sont éliminées, puis on effectue une moyenne des cotations restantes arrondies à trois décimales. Taux largement utilisé comme benchmark par les asset managers.

Des positions à plus long terme sur l'EONIA peuvent être prises par l'intermédiaire de swap de taux d'intérêt EONIA[2].

Remplacement par €STR

La Banque centrale européenne a annoncé le lancement le 2 octobre 2019, sous le nom ESTER puis €STR[3], d'un nouvel indice de taux à court terme, les deux indices continuant à exister simultanément pendant une période de transition[4]. Concrètement depuis début octobre 2019 seul l'€ster est publié, l'Eonia étant calculé à partir de ce nouveau taux de référence plus un spread. Ce spread a été fixé à 8.5 bps (0.085%).

Notes
  1. Le choix des banques qui participent à la cotation de l'Eonia (et de l'Euribor) est fondé sur des critères de marché. Ces banques sont celles qui bénéficient des meilleures notations de la part des agences de notation. Elles sont sélectionnées afin de s'assurer que la diversité du marché monétaire de l'euro soit convenablement reflétée. Les banques participant au calcul sont celles qui traitent les plus gros volumes d'affaires sur les marchés monétaires de la zone de l'UEM. L'échantillon des banques est composé de : banques de l'Union européenne participant à l'euro depuis le début, banques de pays de l'Union ne participant pas aux débuts de l'euro, et de grandes banques internationales extérieures aux pays de l'Union européenne, mais qui traitent d'importantes opérations dans la zone euro (source : FBF)
  2. Fédération Bancaire Européenne : swap EONIA
  3. (en) Banque centrale européenne, « ECB changes the acronym for its euro short-term rate », .
  4. (en) Banque centrale européenne, « ECB announces start date for euro short-term rate (€STR) », .

Voir aussi

Liens externes
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