Security Analysis
Security Analysis est un ouvrage de référence en analyse financière écrit par David Dodd et Benjamin Graham, deux économistes américains, publié aux États-Unis dès les années 1930.
Théorie
Security Analysis part d'une approche pragmatique et déclare que « l’analyse de titre ne cherche pas à déterminer de manière exacte quelle est la valeur intrinsèque d’un titre. Elle doit seulement établir si la valeur est adéquate – par exemple pour protéger une obligation ou justifier l’achat d’une action – ou si la valeur est considérablement au-dessus ou considérablement en dessous du cours de Bourse»[1].
Le livre recommande de prendre en compte une « marge de sûreté », dont le but est justement de se prémunir contre les erreurs d’estimation de la valeur intrinsèque d’un titre, action ou obligation.
Liens
Fiche de Benjamin Graham sur le Café de la Bourse
Note de lecture du livre « Security Analysis » de Benjamin Graham
Références
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